Les entreprises russes font face à des pertes généralisées

Plus d'un tiers des entreprises russes sont désormais déficitaires, selon les dernières données de Rosstat, le service fédéral des statistiques. Entre janvier et juillet 2026, 33 % des grandes et moyennes entreprises suivies par Rosstat étaient en déficit, un chiffre en hausse de deux points par rapport à l'année précédente.

Une rentabilité en recul dans tous les secteurs

Les entreprises qui parviennent à être rentables gagnent aussi moins d'argent qu'auparavant. Dans l'ensemble, les bénéfices réalisés par les entreprises russes ont chuté de 16 % par rapport à l'année précédente. Ce recul touche aussi bien des entreprises individuelles que des secteurs entiers de l'économie.

Des primes de fin d'année menacées pour les salariés

Pour les salariés russes, les conséquences seront bientôt très concrètes. Beaucoup d'entre eux ne toucheront pas la prime de fin d'année, qui fait normalement partie de leur rémunération habituelle. Près de la moitié des entreprises russes ne prévoient pas de la verser, selon une étude du cabinet comptable Aktion Bukhgalteriya, rapportée par l'édition russe de Forbes.

Des secteurs déficitaires en nombre croissant

Les difficultés tendent à se propager à l'ensemble de l'économie. Le nombre de secteurs déficitaires a presque quadruplé cette année, passant de trois à onze, relève le média russe Izvestia, citant les chiffres de Rosstat. La métallurgie, le travail du bois, l'extraction minière, la construction automobile, les loisirs et l'assurance sont désormais considérés comme des secteurs non rentables.

Le secteur des hydrocarbures reste résistant

Le secteur des hydrocarbures fait partie des rares à tirer son épingle du jeu, avec l'industrie alimentaire et pharmaceutique. La flambée des prix provoquée par la guerre au Moyen-Orient leur a permis de résister à la multiplication des attaques ukrainiennes contre les infrastructures énergétiques russes. Les producteurs de pétrole et de gaz ont accumulé des bénéfices de 26,7 milliards d'euros (2 500 milliards de roubles), selon Rosstat, soit une hausse de 51 % par rapport à l'année précédente.

Des taux d'intérêt élevés qui pèsent sur les entreprises

Les taux d'intérêt restent élevés. Les économistes russes pointent le coût élevé des emprunts. Selon Vladimir Eremkin, chercheur interrogé par Izvestia, les entreprises empruntent auprès des banques à des taux proches de 20 %. Une part croissante de leurs bénéfices est ainsi tout simplement absorbée par le paiement des intérêts.

Recul de l'investissement et baisses de taux

Les taux d'intérêt élevés découragent l'investissement. Au cours du premier semestre, les investissements en capital fixe ont reculé de 10 % par rapport à l'année précédente, notamment dans la métallurgie et le génie civil, relève Izvestia. Les taux d'intérêt ont explosé en Russie à partir de février 2022, juste après l'invasion de l'Ukraine, lorsque la Banque centrale russe a brusquement porté ses taux directeurs à 20 % pour tenter de contenir la tempête financière.

Des hausses d'impôts qui ajoutent à la pression

Les entreprises russes se plaignent aussi de la hausse des impôts. Dès l'année dernière, le taux de l'impôt sur les sociétés a été relevé de 20 % à 25 %, et le gouvernement a instauré une taxe exceptionnelle de 30 % sur les bénéfices jugés « excessifs » des entreprises minières. Parallèlement, les consommateurs ont subi une hausse du taux de TVA cette année, tandis que Moscou prévoit de consacrer l'équivalent de 178 milliards d'euros à la défense en 2027, soit 32 % de plus qu'en 2026.

Des prévisions économiques toujours prudentes

Dans ses dernières prévisions, le Fonds monétaire international (FMI) estime la croissance à 0,9 % pour 2026 et 2027, nettement moins qu'en 2023 et 2024, années où l'économie russe croissait de 4 % par an grâce à des investissements massifs. « Ce keynésianisme militaire a atteint ses limites », estime le chercheur Thomas Graham dans une note publiée par le Council on Foreign Relations (CFR), un centre de réflexion américain.