Le shilling ougandais perd rapidement de sa valeur

Le shilling ougandais a fortement perdu de sa valeur au cours des sept derniers mois, passant d'environ 3 604 shillings pour un dollar américain en mars 2026 à près de 4 500 vers la fin octobre 2026. Ce recul brutal suscite des inquiétudes quant à la stabilité économique et au pouvoir d'achat des Ougandais.

Les causes de la dépréciation de la monnaie

Cette dépréciation est liée à une hausse de la demande en devises étrangères, alimentée par la hausse des prix internationaux du pétrole, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et l'augmentation des coûts de transport maritime et d'assurance. Ces facteurs ont rendu les devises étrangères plus chères et moins disponibles sur les marchés locaux.

Le gouvernement et la banque centrale réagissent

Le gouvernement et la Banque centrale de l'Ouganda ont adopté des mesures pour stabiliser le shilling. Parmi elles figurent le relèvement du taux directeur à 12 % et la hausse des réserves obligatoires des banques commerciales, portées à 13,5 % contre 11 % auparavant. Ces mesures visent à réduire la quantité de monnaie en circulation et à encourager l'épargne.

Appel à la discipline budgétaire

Le ministre des Finances, Henry Musasizi, a annoncé son intention de resserrer les conditions monétaires et de réduire les dépenses publiques non essentielles, notamment les frais de déplacement, les ateliers et les coûts administratifs. Il a souligné la nécessité de protéger les services publics essentiels et les projets de développement, tout en exhortant les ménages et les entreprises à éviter les achats de devises par panique et les transactions spéculatives.

Impact des tendances du marché mondial

La dépréciation est également influencée par la baisse des cours mondiaux des principales exportations agricoles de l'Ouganda, comme le café et le cacao, ainsi que par un recul des recettes touristiques. Ces facteurs ont temporairement réduit les entrées de devises étrangères dans le pays, ce qui affecte sa balance des paiements.

Inflation et défis budgétaires

L'inflation annuelle en Ouganda est passée à 4,6 % en septembre 2026, contre 4,1 % en août, les prix de l'énergie, des carburants et des services publics ayant connu une hausse plus marquée, de 14,5 %. Près de 40 % du budget de l'exercice 2026/2027 est consacré au service de la dette, ce qui pèse sur les finances publiques.

Une gestion prudente des réserves internationales

Le gouvernement a insisté sur la nécessité de gérer avec prudence les réserves internationales afin de faire face aux perturbations du marché tout en garantissant au pays la capacité d'honorer ses engagements extérieurs. Cette approche vise à préserver la confiance dans l'économie et à soutenir la stabilité à long terme.