La France fait face à un ensemble de défis économiques, financiers et démographiques qui suscitent des inquiétudes quant à sa stabilité à long terme. Des rapports récents indiquent que le pays entre dans une période de tension financière, où le refinancement de sa dette existante devient de plus en plus coûteux. Fin septembre, la France a commencé à émettre de nouvelles dettes à des taux d’intérêt de 4,7 %, un bond significatif par rapport aux taux de 1 % observés en 2018. L’écart entre les taux des obligations d’État françaises et allemandes s’est creusé, dépassant désormais les 110 points de base, contre 84 points lors de la dissolution de 2024 et 70 points après celle-ci. Cette hausse reflète une montée des craintes des marchés financiers quant au risque relatif lié à l’investissement dans la dette française par rapport à d’autres pays européens. Sur le plan du travail, la France est souvent présentée comme le pays où l’on travaille le moins. Selon l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), elle affiche le nombre moyen d’heures travaillées par personne le plus faible parmi les nations développées. Le taux d’emploi des jeunes et des travailleurs seniors reste en retrait par rapport à d’autres pays. Par exemple, le taux d’emploi des seniors en France est nettement inférieur à celui des Pays-Bas ou de l’Allemagne. Si la France parvenait à aligner ses performances sur ces pays, elle pourrait générer un revenu supplémentaire de 140 milliards d’euros par an. Cette situation s’explique par des coûts salariaux élevés, une pénurie criante de logements et des allocations chômage qui peuvent décourager le retour à l’emploi. La France dépense également davantage pour les services publics que tout autre pays, avec des dépenses publiques représentant 57 % de son produit intérieur brut (PIB). À elles seules, les dépenses sociales équivalent à un tiers du PIB national, pour un total annuel de 1 000 milliards d’euros. Plus de 400 milliards d’euros de ce montant sont consacrés aux retraites. Le système administratif français est décrit comme particulièrement complexe, avec de multiples strates bureaucratiques et des pouvoirs limités accordés aux autorités régionales. Cette organisation a conduit à une concentration des prises de décision à Paris, ce qui, selon certains, entrave une gouvernance efficace. La France serait également le seul grand pays européen à ne pas avoir pleinement provisionné son système de retraites, selon certaines analyses. L’âge légal de départ à la retraite y est actuellement fixé à 63 ans, bien en dessous des 67 ans observés dans la zone euro, où plusieurs pays envisagent même de porter cet âge à 70 ans. L’État subventionne les pensions des fonctionnaires à hauteur de 70 milliards d’euros par an, soit près de la moitié du déficit budgétaire national. Des experts appellent à une consolidation des comptes de retraite et à ce que la Commission des comptes (Commission des comptes de la Sécurité sociale) calcule chaque année le nombre de cotisations nécessaires pour maintenir l’équilibre du système. L’économiste Marc Touati a souligné que la dette publique française a progressé trois fois plus vite que le PIB depuis 2008, une tendance jugée insoutenable. Cette situation a été comparée à celle de l’Italie en 2011, lorsque le pays a connu une crise financière majeure. Contrairement à l’Italie, la France ne serait cependant pas seule face à une telle crise, les institutions européennes pouvant apporter un soutien. Ce soutien s’accompagnerait vraisemblablement d’un plan d’austérité strict susceptible de réduire le niveau de vie d’environ 20 %. Le moment exact d’une éventuelle crise reste incertain et dépendra de l’évolution des écarts de taux d’intérêt et d’autres indicateurs économiques.