L'économie américaine fait preuve de résilience malgré des taux d'intérêt élevés

L'économie américaine a continué de croître malgré la hausse des taux d'intérêt, et les dernières données montrent que croissance et taux élevés peuvent, pour l'instant, coexister. Le rendement de l'obligation du Trésor américain à 10 ans a récemment atteint 5,35 %, son niveau le plus haut depuis 2002, ce qui alimente les craintes d'une possible récession. Pourtant, les marchés boursiers restent solides, les grands indices comme le S&P 500 et le Nasdaq ayant atteint des sommets historiques.

Des rendements obligataires élevés ne pénalisent pas encore les marchés boursiers

En principe, la hausse des rendements obligataires renchérit le coût de l'emprunt et peut peser sur les cours boursiers, mais ce phénomène n'a pas été observé aux États-Unis jusqu'à présent. BCA Research a relevé que l'économie et les marchés boursiers sont devenus moins sensibles aux variations des taux d'intérêt. Même avec des rendements du Trésor à 10 ans supérieurs à 5 %, le marché boursier reste orienté à la hausse, et les entreprises comme les ménages ne montrent pas de signes de tensions financières majeures.

La hausse des taux liée à l'IA et aux prix de l'énergie

L'économiste Paul Krugman estime que la hausse des taux d'intérêt américains ne traduit pas une perte de confiance dans la dette américaine, mais plutôt une demande accrue de crédit liée aux investissements massifs dans l'intelligence artificielle. Cela a conduit de grandes entreprises technologiques à s'endetter davantage, tandis que les prix de l'énergie ont grimpé en raison de la guerre en Iran.

De solides résultats des entreprises soutiennent la résilience économique américaine

La résilience de l'économie américaine s'appuie sur les bonnes performances des entreprises et sur des investissements record, en particulier dans l'IA. Selon FactSet, les bénéfices des entreprises du S&P 500 ont progressé de 29,5 % au troisième trimestre, soit le troisième trimestre consécutif de croissance supérieure à 25 %. Cette situation pourrait toutefois évoluer si les données à venir, comme des bénéfices décevants ou des retombées de l'IA plus tardives que prévu, venaient ébranler la confiance des investisseurs.

La France fait face à des défis différents avec la hausse des taux

Contrairement aux États-Unis, la France subit une hausse de ses taux d'intérêt en raison d'un manque de confiance dans ses finances publiques. La dette publique française a atteint un niveau très élevé en pourcentage du PIB, et le gouvernement continue d'enregistrer de lourds déficits budgétaires sans justification claire. Le vieillissement de la population alourdit également le coût des retraites, ce qui rend la situation plus précaire qu'aux États-Unis.