Perte de capitalisation boursière en Chine

Les marchés boursiers chinois ont perdu près de 2,5 milliards de milliards de dollars de capitalisation boursière depuis leur sommet de mai, selon les calculs du Grand Continent. Ce recul s'explique en partie par les doutes grandissants des investisseurs quant à la rentabilité des entreprises du secteur de l'intelligence artificielle, ainsi que par la stagnation prolongée de la consommation en Chine.

Pertes importantes pour des entreprises clés

Plusieurs entreprises clés ont subi des pertes importantes. Unitree, fabricant de robots et l'une des entreprises les plus en pointe au monde sur le marché des robots humanoïdes, a vu son action perdre plus d'un tiers de sa valeur depuis son premier jour de cotation en août. CXMT, le plus grand fabricant chinois de puces de mémoire DRAM, a perdu plus d'un quart de sa valeur depuis son sommet de mi-août, soit environ 170 milliards de dollars.

Ventes persistantes malgré l'intervention

Malgré l'intervention, la semaine dernière, de l'« équipe nationale » — fonds et courtiers liés à l'État chargés d'effectuer des achats massifs d'actions afin de stabiliser les cours —, les investisseurs de Chine continentale ont continué de vendre leurs actions à Hong Kong, pour un total de 20 milliards de dollars de Hong Kong (2,5 milliards de dollars) depuis le début du mois. Selon le Financial Times, il s'agit d'un record mensuel depuis juillet 2021.

Résultats financiers attendus

Les résultats attendus cette semaine pourraient prolonger la baisse. Demain, jeudi 29, deux entreprises chinoises fabriquant des équipements utilisés dans les centres de données consacrés à l'IA doivent publier leurs résultats financiers. Il s'agit de Zhongji Innolight, l'un des principaux fabricants mondiaux de modules optiques, et de Victory Giant Technology, un fabricant de circuits imprimés basé à Huizhou, dans la province du Guangdong. Les actions de ces deux entreprises ont perdu plus de la moitié de leur valeur depuis leurs plus hauts de l'année.

Défis de rentabilité dans le secteur technologique

Alors que les marges des fonderies de puces chinoises, comme SMIC et Hua Hong, progressent, les fabricants de mémoire tels que CXMT doivent faire face à des coûts plus élevés sur leurs produits les plus avancés, qui grignotent leurs bénéfices. La performance de ces entreprises technologiques dépend en grande partie d'investissements massifs dans l'intelligence artificielle, qui nécessitent des équipements informatiques et des infrastructures pour être entraînés et utilisés. Pourtant, en Chine comme aux États-Unis, les entreprises d'IA peinent encore à trouver un modèle économique rentable.