Moody’s abaisse la note de crédit du Sénégal à Ca, signalant un risque élevé et des pertes potentielles pour les créanciers étrangers, alors que le pays restructure sa dette avec l’appui du FMI.
Moody’s dégrade la note de crédit du Sénégal
Moody’s a abaissé les notes d’émetteur à long terme du Sénégal ainsi que ses obligations libellées en devises étrangères et non garanties de rang senior, de Caa2 à Ca, le 29 octobre 2026. Cette dégradation place la dette du pays libellée en devises étrangères dans une catégorie de risque particulièrement élevé et devrait entraîner des pertes plus importantes pour les créanciers privés étrangers dans le cadre du plan de restructuration envisagé par Dakar.Dégradation précédente et évolution des perspectives
Cette décision fait suite à une dégradation précédente survenue moins de deux mois plus tôt. Parallèlement, Moody’s a relevé les perspectives attachées à ces notes, les faisant passer de « négatives » à « stables ». Ce changement reflète son évaluation des risques liés au niveau de notation désormais très bas, et non une amélioration de la solvabilité du pays.Le Sénégal engage une restructuration de sa dette
Le Sénégal a engagé un processus visant à traiter sa dette après la découverte d’engagements publics qui n’avaient pas été correctement déclarés sous l’administration précédente. Ces révélations ont sensiblement modifié l’évaluation des finances de l’État et compliqué son accès au financement international.Résolution de la dette inspirée du G20
En septembre, les autorités ont annoncé leur intention de traiter la dette dans un cadre inspiré du Cadre commun du G20. Les discussions associent les détenteurs d’obligations internationales et les institutions de prêt. Le 23 octobre, Reuters a rapporté qu’un comité de banques créancières avait choisi le cabinet Houlihan Lokey comme conseiller financier.La note Ca signale un risque élevé
La note Ca indique une situation de crédit extrêmement dégradée et la possibilité de pertes importantes. Le montant dépendra des négociations : réduction du principal, modification des intérêts ou allongement des échéances peuvent produire des résultats différents pour les détenteurs d’obligations. Aucune décote définitive n’est déterminée par la seule décision de Moody’s.Accord avec le FMI et conditions
Le Sénégal cherche parallèlement à obtenir un soutien multilatéral. Le Fonds monétaire international a annoncé le 1er septembre un accord portant sur un programme de 36 mois d’environ 2,2 milliards de dollars. Son approbation reste soumise à des conditions, notamment des mesures correctives liées aux précédentes déclarations erronées et des garanties de financement.Union monétaire et franc CFA
Le Sénégal appartient à l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), dont la banque centrale, la BCEAO, émet le franc CFA. Le taux de change de référence publié par la BCEAO reste fixé à 655,957 francs CFA pour un euro. Cette structure monétaire fait partie des facteurs pris en compte par Moody’s.Implications économiques et financières
Pour les entreprises françaises ayant des relations commerciales avec le Sénégal, ainsi que pour les banques et les investisseurs exposés à sa dette, la question porte sur les conditions de financement de l’économie sénégalaise et sur la capacité de l’État à honorer ses engagements restructurés. Les répercussions dépendront des accords conclus avec les créanciers et de la poursuite des activités économiques, plutôt que d’un effet mécanique sur les taux ou les prix en France.Négociations et impact régional
Le calendrier des négociations et la décision du FMI détermineront désormais la marge de manœuvre budgétaire de Dakar, dans une région où les marchés de la dette publique sont étroitement liés entre les États membres de l’UEMOA.
