Les SCPI voient leurs performances reculer avec la hausse des taux obligataires, les fonds anciens et ceux orientés vers les bureaux étant les plus touchés en 2026.
Taux de distribution des SCPI en 2025
Pour l'année 2025, le taux de distribution des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI), correspondant au revenu moyen versé, s'est établi à 4,91 %. Toutefois, en tenant compte des variations de prix et des distributions, les SCPI ont enregistré une performance globale nette de +1,46 %.La hausse des taux obligataires pèse sur les SCPI
Les taux obligataires, en revanche, grimpent depuis plusieurs mois. Actuellement, le taux d'intérêt exigé par le marché pour prêter à l'État français sur une durée de dix ans (l'OAT 10 ans) a atteint 5,01 %.Des performances variables selon l'âge des SCPI
Ainsi, si les SCPI les plus récentes peuvent encore se démarquer en offrant des rendements supérieurs à 7 %, ce n'est pas le cas des SCPI plus anciennes, dont le prix des parts a continué de baisser en 2026. Selon l'Association des sociétés de placement immobilier (ASPIM), les épargnants ont placé 2,22 milliards d'euros dans les fonds immobiliers au cours du premier semestre 2026, un niveau proche de celui de 2025, mais bien inférieur aux 5 milliards d'euros collectés en 2022.Le comportement des investisseurs évolue avec les taux obligataires
La hausse des taux obligataires n'est pas étrangère à ce phénomène. Selon Marc Tempelman, cofondateur de la plateforme en ligne Cashbee, interrogé par Le Monde, « lorsque la rémunération des obligations souveraines augmente, les attentes des investisseurs sur les autres catégories d'actifs augmentent d'autant. Les investisseurs sont donc beaucoup plus sélectifs sur l'ensemble de leurs placements. »Les SCPI diversifiées dominent la collecte
Les SCPI diversifiées représentent 70 % de la collecte. Ainsi, la collecte brute du premier semestre se concentre clairement sur les SCPI diversifiées (70,9 %), suivies des SCPI à dominante « bureaux » (21,5 %), puis « logistique et bâtiments industriels » (2,6 %), « santé et enseignement » (2,4 %), « commerces » (1,3 %), « habitation » (0,8 %) et « hôtels, tourisme et loisirs » (0,5 %), selon l'ASPIM.Les SCPI les plus collectées et leurs performances
Transition Europe Arkea Reim, Comète Alderan et Iroko Zen sont les trois SCPI diversifiées ayant collecté le plus. À titre de comparaison, ces SCPI ont rapporté respectivement 7,60 %, 9 % et 7,14 %.Les SCPI anciennes face aux difficultés
Les SCPI anciennes et celles à dominante bureaux sont particulièrement pénalisées. À titre d'exemple, la collecte nette de la SCPI Amundi Génepierre est négative, à -1 million d'euros, au premier trimestre 2026. 53 % des SCPI ont réduit leur distribution, avec une baisse moyenne d'environ 14 %.Les SCPI s'adaptent à la conjoncture
« Pour certaines SCPI, en particulier celles les plus exposées au marché des bureaux parisiens, ces baisses traduisent des difficultés locatives – départs de locataires, renégociations de loyers à la baisse – qui entraînent une diminution des loyers encaissés », explique l'ASPIM. Cet été, Amundi Immobilier a en effet annoncé une nouvelle dépréciation du prix de souscription des SCPI Edissimmo, Rivoli Avenir Patrimoine et Verify et harmonise l'orthographe du nom de la SCPI. Le prix de souscription passe ainsi de 180 à 153 euros pour Génepierre, soit une baisse de 15 % ; celui d'Edissimmo s'élève désormais à 150 euros (contre 172 euros auparavant) ; le prix de souscription de la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine s'établit désormais à 203 euros. Ces SCPI connaissent une baisse de la valeur de leurs parts depuis 2023.
