Le modèle de l’entrepreneur-investisseur gagne en visibilité en France, alors que la frontière traditionnelle entre entrepreneurs et investisseurs s’estompe. Cette figure hybride, appelée « opérateur-investisseur », allie capital financier et expérience entrepreneuriale concrète pour accompagner les petites et moyennes entreprises (PME) sur le long terme. Ce modèle devrait jouer un rôle clé face à la vague de transmissions d’entreprises attendue dans les années à venir. En France, le monde des affaires a longtemps été divisé entre ceux qui créent des entreprises et ceux qui les financent. Pourtant, dans d’autres pays, la frontière entre ces rôles a toujours été plus perméable, comme en témoignent des concepts comme l’investissement mené par des opérateurs ou l’entrepreneuriat par acquisition. Ces approches soulignent qu’un capital seul ne suffit pas à créer de la valeur dans une entreprise, et que l’expérience de quelqu’un ayant géré, développé et cédé une société est tout aussi essentielle. L’idée de l’opérateur-investisseur n’est pas nouvelle en France, puisque des entrepreneurs réinvestissent depuis longtemps leur capital et leur savoir-faire dans d’autres entreprises. Ce qui change aujourd’hui, c’est que cette pratique se structure davantage et évolue vers un modèle d’investissement à part entière. Il ne s’agit pas de remplacer les fonds d’investissement traditionnels, mais de les compléter en proposant une approche alternative du rôle d’actionnaire. L’opérateur-investisseur ne se contente pas d’apporter des fonds : il agit aussi comme un partenaire stratégique et un entrepreneur capable de contribuer concrètement à la transformation et au développement d’une entreprise. Cette évolution prend tout son sens alors que la France doit relever le défi de transmettre des centaines de milliers de PME dans les années à venir. Élargir le vivier de personnes capables de reprendre et de développer ces entreprises est perçu comme une avancée positive. L’expérience de l’opérateur-investisseur influence sa manière d’évaluer une entreprise, en dépassant les simples indicateurs financiers pour prendre en compte des critères comme l’organisation commerciale, les processus, la qualité de la gestion, les compétences des salariés ou encore la capacité à mettre en œuvre une stratégie. Cette expertise lui permet de mettre en place des changements favorisant la croissance, comme la professionnalisation d’une force de vente, la révision de l’organisation, la structuration de la gouvernance ou encore l’investissement technologique. L’émergence de ce nouveau modèle d’investissement coïncide avec une vague importante de transmissions d’entreprises en France. Bpifrance estime que 370 000 PME et ETI pourraient être concernées par une transmission d’ici 2030. Cette transition représente un défi pour les dirigeants ayant consacré des décennies à leur entreprise, qui doivent désormais prendre en compte non seulement les aspects financiers, mais aussi l’avenir de leurs salariés et l’identité de leur société. Le retour de l’investissement de long terme, ou « investissement entrepreneurial », est perçu comme une évolution majeure du paysage de l’investissement. Cette approche permet de privilégier la croissance à long terme plutôt que les résultats à court terme, en soutenant des investissements dans des plateformes technologiques, des marques, une présence internationale ou des équipes dont les effets se mesurent sur plusieurs années. Ce virage vers une vision de long terme influence de plus en plus le paysage de l’investissement entrepreneurial.