Recul de l'activité du secteur privé français

L'activité du secteur privé français a reculé en octobre 2026, après une brève reprise en septembre. C'est ce qu'indique une enquête préliminaire de S&P Global, qui relève une baisse simultanée dans les services et l'industrie, ainsi qu'une détérioration de la confiance des entreprises.

L'indice PMI traduit une contraction

L'indice PMI composite de S&P Global est tombé à 48,4 points en octobre, contre 51,1 en septembre. Cet indice utilise le seuil de 50 points pour distinguer la croissance de la contraction. Si ce résultat ne confirme pas une baisse du PIB global de la France pour le trimestre, il met en évidence un recul du climat des affaires plus marqué que ne l'avaient prévu les économistes.

Les secteurs des services et de l'industrie se contractent

Le secteur des services, qui avait porté l'amélioration de septembre, a enregistré la baisse la plus importante, son indicateur d'activité passant de 51,2 à 48,4 points. Dans l'industrie manufacturière, l'indice PMI est passé de 50,6 à 49,3 points. Les trois principaux indicateurs (composite, services et industrie) signalent désormais une contraction. Les nouvelles commandes de biens et de services ont diminué à leur rythme le plus rapide depuis mai, sous l'effet d'une demande étrangère faible et de dépenses intérieures prudentes.

Perspectives en dégradation et tendances de l'emploi

Les perspectives d'activité des entreprises françaises ont atteint leur niveau le plus bas depuis avril 2020 et, hors pandémie, des niveaux jamais observés depuis 2012. Parmi les facteurs cités figurent un climat social difficile, une instabilité politique et la hausse des coûts de financement. L'emploi dans le secteur privé a reculé pendant le sixième mois consécutif, reflétant les ajustements des entreprises face à un contexte économique plus dégradé, même si cela ne constitue pas une prévision nationale du taux de chômage.

Un contraste avec la zone euro

L'indice PMI composite européen est resté supérieur à 50 points en octobre, à 51,9, même s'il a reculé par rapport à 53,1 en septembre. Cela indique une croissance qui se poursuit dans la zone euro, à un rythme plus lent. S&P Global souligne que le repli de la France est l'un des facteurs de ce ralentissement, mais qu'il n'en est pas la seule cause. Cette divergence complique les décisions de politique monétaire, alors que les coûts de production restent élevés dans certains pays et que la demande faiblit.

L'indice PMI et sa portée

L'indice PMI repose sur les réponses des entreprises et donne un aperçu précoce des tendances de l'activité, sans pour autant se substituer aux statistiques économiques officielles. Les résultats du 23 octobre sont provisoires et pourraient être ajustés lors des prochaines enquêtes. À l'approche de la fin de l'année, la combinaison d'une activité économique hésitante et de coûts de financement élevés crée un environnement plus difficile pour les ménages comme pour les entreprises.