La **Banque centrale européenne** (BCE) a relevé ses taux d’intérêt directeurs en septembre 2026, fixant le taux de dépôt à 2,5 % et le taux de refinancement à 2,65 %. Cette décision visait à maîtriser l’inflation, qui avait recommencé à augmenter après une période de baisse depuis 2022. L’inflation, soit la hausse générale des prix, avait atteint 5,2 % en rythme annuel au plus fort de l’invasion russe de l’Ukraine en 2022, mais elle s’établissait à 2,4 % au niveau national en août 2026. Cette hausse des prix pèse particulièrement sur les ménages à faible revenu, qui disposent de moins d’épargne et d’un niveau de vie inférieur. Selon l’Insee et la Drees, 20 % et 40 % des ménages, respectivement, sont classés dans le groupe des plus modestes. L’objectif principal de la BCE est d’assurer la stabilité des prix, c’est-à-dire de maintenir l’inflation sous contrôle. Pour y parvenir, la banque relève les taux d’intérêt, ce qui peut ralentir l’activité économique et potentiellement entraîner une hausse du chômage. Des taux plus élevés rendent l’emprunt plus coûteux pour les banques comme pour les ménages, réduisant ainsi la consommation globale. Dans un contexte de prix en hausse et de coûts d’emprunt plus élevés, les ménages doivent faire face à deux défis majeurs pour maintenir leur niveau de dépenses : le coût du crédit et l’érosion de leur pouvoir d’achat due à l’inflation. En France, la croissance des revenus a été plus lente que celle des prix, entraînant une perte réelle de pouvoir d’achat. En 2023, les 10 % des Français les plus pauvres ont vu leur niveau de vie diminuer de 1 %. Pour ces ménages, qui disposent souvent de peu de moyens pour emprunter ou s’appuient sur une épargne limitée, l’écart entre la progression des revenus et la hausse des prix est particulièrement marqué. Cette situation est encore aggravée par l’impact de la politique monétaire de la BCE sur le marché du travail. Les hausses de taux de la BCE affectent également les entreprises, en rendant l’emprunt plus onéreux. Entre juillet 2021 et juillet 2023, alors que le taux directeur de la BCE passait de 0 % à 4 %, le taux d’emprunt des entreprises françaises est passé de 1,08 % à 4,42 %. Cela a conduit à une baisse des investissements, à une hausse des coûts de production et à un recul de la demande de biens et services, contribuant à des suppressions d’emplois. Les jeunes et les ménages les plus modestes sont particulièrement vulnérables à ces évolutions du marché du travail. Entre le dernier trimestre 2024 et le deuxième trimestre 2026, le taux de chômage des 15-24 ans a augmenté de 5 points de pourcentage, passant de 16,6 % à 21,6 %, tandis que celui de l’ensemble des actifs progressait de 0,8 %. La politique monétaire influence aussi la richesse des ménages. Lorsque les taux d’intérêt sont élevés, la demande de biens immobiliers peut augmenter, poussant les prix de l’immobilier à la hausse. Pourtant, 30 % des ménages les moins aisés possèdent moins de 40 000 euros de patrimoine total, principalement placé sur des comptes d’épargne réglementés et sans exposition à l’immobilier. Ces ménages ne bénéficient pas de la hausse des valeurs immobilières, et leur patrimoine reste largement inchangé. Cela peut creuser l’écart entre les plus aisés et les moins favorisés, accentuant les inégalités existantes.